歐元現強勢 思捷可受惠

近日港股氣勢如虹，恒指成功升穿去年十一月高位23,100點後，更一度逼近24,000點。近日新一輪量化寬鬆政策（QE2）的時間表及救市政策力度，成為市場一大焦點，而美元持續走弱、外圍表現短期仍然偏強及內地A股表現向好，均為投資者打下強心針，「十．一」黃金周後，恒指突破了近幾個月以來的阻力位，後市可看高一線，恒指短期目標為24,000點，而滬綜指則上望3,000點 。

港股表現強勁，資金在各類板塊輪流炒作，近日不少大型藍籌股已創下年內新高，現時要談得上較落後的藍籌股，非思捷環球（00330）莫屬。思捷環球為國際知名成衣批發及零售分銷商，其業務主力着眼於歐洲地區，面對當地宏觀經濟表現及消費市場疲弱，估值因而一直被下調，成為了今年首三季表現最差的指數成分股。

業績倒退非戰之罪

思捷九月份公布的全年業績顯示，營業額及純利分別為337.3億元及42.26億元，下跌2%及11%，主因是去年環球經濟欠佳，令期內集團的批發業務下跌，不過，這主要是受到經濟大環境所影響，並非集團自身的營運問題，故只要外圍經濟逐漸復甦，相信集團業務亦得以改善。

此外，集團七至十一月份批發定單雖錄得單位數跌幅，但按月表現持續有改善，預料在外圍經濟及零售市道開始漸見改善的情況下，定單增加有望成為日後業績及股價的推動力。另一方面，思捷旗下品牌於內地女士服裝市場上排名第三位，並計劃於五年內將其銷售額提升一倍，從而增加內地市場對集團整體的盈利貢獻。

集團一○年度每股攤薄盈利為3.34元，受惠歐元向好，加上集團增強執行力及改善營運策略，預計其一一年每股盈利將有10%的上升空間，現價相當於一一年預計市盈率十二倍，估值便宜，相信下跌空間不大，投資者可以中長線策略吸納該股，目標價為55元。