傑出財情：中國衛生 賣殼轉型
中國衛生控股（00673）公布，擬以33.6億元收購上海福壽園集團和中福安合資產，藉此進軍內地殯儀業務。中國衛生新收購的業務和另一家也是從事殯儀服務的中國生命（08296）本質上有甚麼分別？為甚麼中國生命市值僅約7億多元，而中國衛生收購的目標公司作價卻達到33.6億元？
以中國衛生昨日收市價計算，公司市值其實只有4億多元。今次以逾33億元收購殯儀業務，代價當中4,400萬元為現金，餘下的33.16億元以發行可換股票據支付，可換股債的行使價為0.4元，較停牌前收市價0.85元大幅折讓達53%。票據持有者肯定會行使換股權，倘悉數兌換為82.9億股新股，將佔擴大後股本的95%，等於變相借殼上市，但相信票據持有者會分階段行使換股權，以免觸發全面收購點。
中國衛生指出，收購作價相當於不超過16.8倍的指示收盈率，是如何計算出來？下周續。