本文重點
上周有報道指國務院的「新興能源產業發展規劃」有望於本年底出台，將累計增加投資5萬億元（人民幣．下同）於新能源和可再生能源的開發利用，當中計劃風力發電投資金額達至1.5萬億元，佔總發展規劃金額30%，可見風電較受當局注視，加上金風（02208）再度公開招股，一眾再生能源亦有望再成為市場焦點。
中傳動賣設備吃香
從亞洲最大風力發電企業龍源電力（00916）盈利增長來看，今年截至六月底止盈利已達8.52億元，差不多已相等於去年全年盈利8.94億元，反映企業及行業正進入高增長時期，惟由於發電成本及發電價格取決於內地政策，故此企業盈利狀況存在不少變數。反觀一眾相關風力設備企業，由於內地新能源產業快速發展，對風力設備的需求有望持續上升。
中國高速傳動（00658）主要業務是從事生產高速重載齒輪，當中以風力齒輪傳動設備為重，佔其收入約70%。現時金風招股價相當於今年預計市盈率大約為十六至十八倍，較中國高速傳動約十四倍有15至28%的溢價，加上中國高速傳動毛利率能維持30%水平以上，反之金風毛利較低只達25.9%，故在新股影子及估值較便宜的情況下，中國高速傳動有望向上，目標價為19.5港元，相當於今年預計市盈率十八倍。
（筆者客戶持有中國高速傳動）