04/10/2010

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高手過招:卓悅 高增長高回報

卓悅(00653)上半年業績表現理想,七、八月份同店銷售增長一成,預計九月份增幅相若,展望中秋及「十.一」假期銷售更會有雙位數增幅。

旅遊發展局公布,八月份訪港旅客共有345.5萬人次,創單月新高,按年增逾22%,今年首八個月訪港旅客亦達2,344.7萬人次,按年增24%。而本港七月份零售銷售價值增長18.9%,銷貨量增長16%,高過市場預期。隨着內地訪港旅客增長,加上去年基數較低,相信今年餘下時間銷售可保迅速增長,料銷貨值及銷貨量全年增長達13%及10%。

今年黃金周假期較以往長,或帶來更多旅客,卓悅業務有望進一步提升。加上公司財務健康,資產負債比率僅0.09倍,股東回報率最近幾年又一直處於較高水準。而預計公司未來會引入更多高毛利率自家品牌產品及獨家代理產品,一○及一一年每股收益將分別為0.067元和0.092元,按一○年三十倍市盈率,未來六個月目標價2.01元,止蝕1.3元。

勝利證券總經理 高鵑