無獨有偶。蘇格蘭皇家銀行的分析員昨天直言，本港樓價有升過龍的迹象，升幅高於本地生產總值的增長水平，沒有實質利好因素支持，結論是調整為期不遠。此外，亞洲開發銀行的經濟學家亦有同感，認為樓市過熱將增加經濟風險，而政府推出的降溫措施成效不彰，或須推出更多調控措施。專家不約而同向樓市潑冷水，遊戲會否很快玩完？

香港的富裕人士數目及財富去年均增加超過一倍，升幅同為全球之冠，自然是受惠於樓價上升，資產價值水漲船高。不過，這群富戶就算真的一如預期，減少房地產投資，並不等於全面睇淡，因為按照美銀美林的報告，全球富裕人士明年在不動產的投資比例只有百分之十四，就算亞洲區的投資比例較高，平均亦只是百分之十八。換言之，香港富裕人士投資房地產的比例仍屬高水平，投資市場結構確實與別不同，樓市繼續主導投資策略。

投資者開始擔心樓市泡沫風險，並非香港獨有，整個亞太區也大同小異。不過，正如市場不斷高喊債市泡沫，但債券價格還是高處未算高；國際大炒家形容黃金是終極泡沫，金價還是不斷創新高一樣，只要市場環境配合，樓市泡沫為何不能繼續脹大呢？事實上，巴西財長近日的一番盛世危言，直指一場「國際匯率戰爭」已經打響，似乎在為新一波資產泡沫吹響集結號。

所謂匯率戰爭，簡單來說就是世界各地紛紛加入「競爭性貶值」，例如新興市場國家為了遏抑匯價，主動入市拋售本國貨幣；至於發達國家，還可利用量化寬鬆貨幣政策不斷印銀紙，效果與直接推低貨幣匯價異曲同工。資金氾濫成災，會否導致惡性通脹重臨則因地而異，但貨幣貶值的實際後果與通脹亦相差不遠。在這樣的環境下，保值、增值仍然是投資市場未來一段時間所追求的目標。

很明顯，全球的富裕投資者對房地產泡沫的戒心確實愈來愈大，本港富戶依然屬於最為進取的一群，相信與香港的獨特環境有很大關係，一是沒有本身的貨幣政策，二是對資金進出不設限，三是政府為樓市降溫的措施不起作用，四是房地產在經濟中的重要性。富裕人士就算選擇較平衡的投資組合，主要仍是靠房地產發達，香港無出其右。