22/09/2010

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各書己見:看好中移 揀長期價內CALL

根據窩輪資金流分析,截至九月十六日止的五個交易日,流入Call輪的資金總額約為3,810萬元,而流入Put輪的資金總額則約為6,630萬元。其中,流入中移(00941)認購證的資金達到約5,830萬元,而流入恒指Put輪的資金總額則達到4,580萬元。由此可見,市場的焦點比較集中在中移認購及恒指認沽上。九月十六日後流入中移認購有所減少,但在兩個長假期(中秋節及「十.一」黃金周)來臨前夕,在下還是希望再一次與大家分享挑選中移Call要注意的地方。

上周筆者已較深入分析了中移的窩輪策略,並指出現時市場較集中注意的價外短期認購風險過高,大家要小心注意;如長期看好中移的話,現時考慮長期價內認購可能會更理想。由於篇幅關係,上周沒有舉出具體例子,這裏稍作補充。如中移認購23504為短期價外,將於今年十二月到期,而另一隻23506,將於明年十二月到期,屬於長年期價內認購證。九月十三日中移收報77.8元,而23504及23506的收市價分別為0.194元及0.097元;到十六日,中移收報77.8元,但23504收市價已跌至0.191元,而23506的收市價仍能企穩於0.097元。事實上,與23504相類似條款的窩輪,不少引伸波幅變動都較大,其中的風險值得大家注意。

香港認股證銷售部主管 美林亞太區股票結構性產品部副總裁 黃書耀