目前垃圾債券的價格已重上○七年高位，幾乎較信貸危機時的低位翻一番，美銀美林的垃圾債券指數於上周升穿100點，是自信貸危機以來首見。Dealogic資料顯示，截至九月份止，企業出售的垃圾債達1,720億美元，已超越過去的年度紀錄。

債息溢價數十年最低

投資者看好垃圾債前景，某程度上是由於企債違約率下降，他們預期只要不出現雙底衰退，違約率將持續下降。穆迪的報告顯示，美國高息債券的違約率於八月份下降至5.1%，遠低於去年同期的13.2%，並料違約率會在年底降至不足3%的水平。

投資者對垃圾債的胃納有增無減，令企業發債成本急降。信貸評級較高的企業所支付的利率成本較美債僅高出1.8個百分點，而後者已經處於幾十年來的最低水平。

雖然目前大部分分析員不認為債市已存在泡沫，但他們均發現投資者在上次信貸泡沫中的行為正在重演。Contango Capital Advisors行政總裁Geroge Feiger表示，在○一至○三年，客戶對高息的垃圾債趨之若鶩，熱衷於投資高風險的投資工具，因它們承諾的回報較高，目前情況與當時如出一轍。