市傳內地監管機構計劃提高內銀資本要求，又傳人行或會不對稱加息，昨內銀股普遍下挫，當中農行（01288）A股更首度跌穿招股價。儘管內銀H股同樣受壓，然而普遍較A股依然存在溢價，當中招行（03968）溢價更超過38%，業界認為與人民幣升值憧憬有關。
近日市場盛傳中銀監考慮對系統重要性銀行資本充足率，由目前11.5%調高至最高15%，藉此加強銀行抵禦風險能力，消息為內銀股帶來震盪。高盛表示，若落實中國版《巴塞爾資本協定三》，將對銀行貸款增長構成顯著衝擊。
農行自撐再跌有限
儘管外電引述中銀監新聞處稱，目前對大型銀行資本充足率沒有新監管要求，但內銀股仍受壓，當中今年七月中、港兩地上市的農行，上市首月在超額配售權機制及承銷團全力「護航」下，A、H股雙雙穩守招股價。隨着穩定價格期過去，農行H股在外資大行紛紛唱好下，股價節節上揚，日前更創下3.94元新高。
不過，八月至今，農行A股曾經數度考驗招股價2.68元人民幣水平，直至昨日，受內地計劃提高內銀資本充足率及人行或不對稱加息等負面消息影響，終於首度跌穿招股價，收報2.63元人民幣，H股較A股溢價達28%。對此，有傳媒引述農行三點回應表示，農行增長潛力較同業為佳，同時農行現水平估值吸引，因此農行股價再跌空間有限。
環顧八家本港上市內銀，大部分H股較A股錄得溢價，當中建行（00939）、工行（01398）、交行（03328）及招行，溢價均達三成或以上。有分析員認為，國際基金今年三、四月已大量減持，礙於手持現金不能超過特定水平，這些基金選擇將資金停泊於相對較安全的內銀股。反之，內地基金對A股看法較為悲觀，故入市意欲較低，令A、H股價格表現迥異。
內銀H估值較吸引
招商證券（香港）投資業務董事總經理溫天納表示，對於國際投資者而言，內銀H股估值相對吸引，而且人民幣升值因素，對內銀H股股價也構成支持。建銀國際研究部聯席董事林樵基則認為，相信未來由「小QFII」推動的人民幣產品，會以A股為賣點，預期A、H股市場走勢將趨平衡，溢價亦將收窄。