14/09/2010

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牛熊對壘:睇好A50表現揀牛62445

港股氣勢如虹,在突破21,500點心理關口後愈挾愈高,淡友忙於補倉。事實上,股市好消息不絕,巴塞爾銀行協定較預期寬鬆且消除了不明朗因素,人民幣匯率再創匯改後新高,加速了熱錢流入,另中國周末公布連串經濟數據,最令人擔心的通脹數字也只是一如市場預期,當局更再次預期全年通脹可控制在3%以下,其餘銀行新增貸款及工業增加值均好過市場預期,股市挾上可謂充滿動力。

滬綜指昨日亦升25點,收報2,688點,走勢醞釀突破,有機會效法港股,在突破阻力位之後「大踏步」再試高位。

中國八月份的經濟數據竟令市場意料出現逆轉,八月PMI率先出現回升,連汽車銷售在連續三個月環比下跌之後亦反彈,銀行新增貸款超過5,000億元人民幣更大幅高於預期。

內地加息機會不大

當然,市況仍有隱憂,有經濟評論認為通脹既已高達3.5%,負利率頗為嚴重,雖然欠缺全面加息的條件,但可單向調高存款利率,若用此招將對內銀股大大不利。雖然建議實屬可行,然而相信中央仍會以「不變應萬變」作為宗旨,除非由食品帶動的通脹情況更為嚴重則作別論。

在「小QFII」推出之前,A50中國基金(02823)仍為投資A股的主要工具,內地股市不但落後於港股,相比全球股市今年亦在包尾之列。雖然風險不能抹煞,尤其內地樓市仍恐續有調控措施,但卻有很高的值博率,可考慮A中滙豐牛證(62445),行使價10.9元,收回價11.28元,十二月二十日到期,10兌1,溢價0.33%,槓桿比率9.48倍。

蘭俠