14/09/2010

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追星族:首長寶佳有機炒落後

本文重點
汽車周邊股借內地八月份汽車銷售理想的消息炒上,浙江展望(08273)和珠江輪胎(01187)升幅均逾70%,興達(01899)在配股後亦再創新高,首長寶佳(00103)業務與興達相同,但表現卻大大落後;無疑寶佳的毛利率亦遠遠低於興達,這相信與技術水平有關,惟在車市表現理想之下,寶佳亦應有上漲之力。

寶佳中期純利只有6.4%的溫和增長,但撇除政府去年同期的補貼,核心盈利增長卻高達七倍,營業額亦大增95%,鋼簾線銷售增長73.5%至4.16萬噸。

產銷率有望改善

集團於滕州東方廠房具備3萬噸年生產力的第一期發展已完成,今年上半年並完成部分新增機器之安裝,但生產和銷量仍然較低,產銷率不足50%,亦因而錄得1,193萬元的毛虧損,惟下半年可望改善。

寶佳預測市盈率僅單位數字,當然,興達的市盈率亦不算高,以規模及基本質素而言,似乎仍以興達較為抵買。不過,近期股市禾雀亂飛,短線落後的細價股仍大有留意價值。

首長寶佳(00103) 目標價:1.0元 止蝕價:0.8元

姚午齊