13/09/2010

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短炒倉:中旅 買定等開車

仲有兩個星期,又到內地「十.一」黃金周假期,香港中旅(00308)又係時候炒翻轉,上周五股價升2.2%,料新一輪升浪展開。睇番中旅的主要業務,包括旅遊代理、酒店和景點經營,三部分業務的盈利都在顯著改進中,當中度假村仍錄得虧蝕,主要是近一兩年要加速折舊。至於中旅上半年把運輸業務進行大幅撥備,導致業績表現欠佳。不過,中旅整體業績已走出谷底,隨着現金流入大增,未來一兩年業務步入收成期,股價係時候回升,以體現其一直改善的基本因素。

此外,中旅旗下網上旅行社芒果網不斷壯大,在內地已成為知名品牌,業務壯大後,有望分拆上市。加上中旅是少數獲准兼營地產的央企,在珠海的海泉灣度假村,其第二期發展包含房地產項目,是扭轉整個度假村的還魂丹。其每股資產淨值在扣除壞帳後,仍值2元以上,現價市帳率不足一倍,現價可以話相當超值。

志強