過去幾日，港股意想不到咁沉悶，恒指及期指在上周五個交易日，高低波幅僅369點及381點，業績期過完，好淡雙方都無決心策動下一輪攻勢。睇番上周五，恒指高開後回吐，中段曾經倒跌，最後升90點收市，或多或少，與內地罕有地突然提前公布通脹數字有關。
由中線看，港股處於整固待變的形態，也極為明顯，五月歐債危機時，10日恒指歷史波幅在接近30%水平，之後一直拾級向下，到八月中曾低見6.5%的海嘯後新低，儘管近日回升至16%水平，卻仍然低過今年歷史波幅中位數21%的水平一段距離，市場波動性事實在不斷收窄。
技術走勢上，連同上周五中段的拗腰回升，九月份期指分別下試21,028、21,105及21,086點低位後，出現即市反彈，已築起新防線，好友暫時可以視為支持。再放眼遠一點的區間，期指今浪從20,222點低位回升至最高21,409點，0.764升幅正是21,128點，和上述低位及上周五收市價21,199點相去不遠，相信短期大市一旦打破悶局，會有400至500點的上衝或下挫走勢，筆者傾向睇好九月及第四季市況，不過上周在21,080點水平揸好倉，亦會做足準備，一旦21,000點失守，還是先避其鋒，不作無謂犧牲。