別人貪婪我保守，身邊愈來愈多朋友在炫耀炒賣二三線的輝煌戰績，這班牛市寶寶技術不高，勝在夠膽，看見他們貪勝不知輸，乘勝追擊的勇態，自己實在不敢再以二三線作主力箭頭，寧願趁高套現一部分，換至落後的藍籌股。萬一不幸睇錯市，起碼抽身而退也比較迅速，而且二三線早已水漲船高，當恒指升破22,000點一刻，它們未必有力再跟隨大市。現在的股市，長期都是個別發展，甚少以往股份共同進退的情況。

一心求穩，首選當然是中移，Vodafone的退出不會影響營運，反消除了陰影。至於傳包銷商大手接貨的消息不必太擔心，因根本已反映在股價之上，如果反應熱烈貨入強手，股價早早一飛沖天，不會在目前的水平。能夠在低位買貨，當時一定會有瑕疵，否則沽家不會大發慈悲廉售，所以不用理會那些不利傳言，考慮重點只是中移現價是否物有所值。

中移今非昔比，定位是一隻穩定的派息股，而不是高增長股。上望空間當然有限，但下跌風險同樣不大，如果偏向認同稍後藍籌股會跟隨二三線的強勢，中移回升5%以上，應不算難，可以算是穩中求小勝的選擇，勝在股價已下跌，提供了安全水位。

原本逆向思考，該一博內房股，萬科王石膽敢逆市加價，觸發市場擔憂新一輪調控措施出台，但換個角度看，發展商的行動反映實際需求相當有利，早前的調控無損基調。可惜入市要看值博率，不利消息下股價只不過普遍微跌兩三個百分點，還有不少人因為金九銀十的銷售旺季，早已進駐想炒落後，令上升空間反而較小。

吼比亞迪認沽期權

同樣有政策風險，同樣相對落後，自己寧願博工行（01398）。工行在中期業績後明顯表現較佳，而且資本強，就算撥備需求增加，影響亦有限。相信當資金追逐穩健大股的時候，工行會是前列選擇。

假如擔心二三線開到荼蘼，後市反而凶險，可以用弱勢股認沽期權來對沖。做淡對象，自己首選比亞迪（01211）。近月公司經銷商群起退網，又有指存貨積壓問題嚴重，如北京的庫存比例已達1:4。產品質量亦備受質疑：部分車輛經常出現問題，客戶服務又未能配合，用家信心、公司品牌同受打擊。相關不利因素在股價走勢亦見確認：A股自七月起反彈，滬綜指累升12.77%，但比亞迪卻下跌16.72%。預期股價在50元水平會有阻力，就算大市上升，上望空間亦不大。不妨趁巴菲特來華推高股價，限注買Put對沖持股。

（本人客戶持有工行、中移及比亞迪的相關衍生工具）