09/09/2010

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予筆驚人:歐元 長線弱勢難改

自本周開始,歐元一直處於跌勢,由1.29下滑到現時最低的1.2675,看來歐元又開始有走弱的迹象。早前所進行的銀行壓力測試,最大的91家歐洲銀行當中,只有7家不合格,一度令市場對歐洲銀行體系變得樂觀,但《華爾街日報》一項分析指,部分銀行未有如監管當局所聲稱般,提供所持政府債券的全部訊息,而很多銀行都未有將所持的債券沽倉列入計算,令到整個測試變得真的「過於寬鬆」。壓力測試的數據是截至今年三月三十一日為止,但近月歐洲各國趁市場風險有所下降時四出集資,令歐洲銀行業所持有的政府債券遠較測試時多。據國際結算銀行(BIS)統計,整個法國銀行業所持有的西班牙、希臘及萄葡牙等「歐豬」政府債券,總值已較壓力測試時增加超過一倍。可想而知,當歐債危機重現時,歐洲銀行體系又將會面臨一場極其嚴峻的挑戰。

其實近期歐洲各國政府已努力減低自身的財政壓力,但要來的始終要來,希臘即使靠1,100億歐元的援助基金度過難關,但貸款將於三年內到期,希臘根本無力償還。到時會再由歐洲各國聯手拯救,還是直接宣布破產呢?觀乎現況,歐洲各國繼續集資自救,但市場的吸納能力及借貸成本將影響今後歐元走向,歐元長線可看淡。

亨達集團主席鄧予立