近期筆者寫股票，感覺有點江郎才盡，業績期完咗，焦點返番去經濟數據身上，本周五內地公布進出口數字，以及下周一公布CPI及PPI，相信對揣測第四季中央會否對樓市鬆手，有一定的啟示作用。
全球政府似乎唔願見到經濟增長出現較低數字，結果發達國家的量化寬鬆政策，漸見推行容易收回難的問題，美國不停增印鈔票救市，懶理流動性過剩問題，變相令美國人碌卡，全世界找數，儘管投資未必實贏，但揸住鈔票肯定成為輸家。
近期見到朋友都傾有甚麼投資好「橋」，事實上港息跟住美息低無可低，銀行拆借更低到得0.26厘（三個月），存錢入銀行收息更係有等於無，低息本來有利資產價格，但買樓收租兼投機，又怕港府在十月施政報告再出辣招。有閒錢投資，史提芬認為做生不如做熟，最好都係喺股市搵機會。平心而論，恒指21,000點水平一啲都唔貴，一○年市盈率大約13.8倍（歷史估值介乎八至二十一倍），A股係十五至十六倍，估值再跌空間未必太大，如果無心水股票，現在去買盈富（02800）或者A50（02823）等指數基金都唔錯。
內房股料歸於平淡
內房股陸續公布八月份銷售數字，展望九月及十月黃金周銷售，向來是內房股高度重視的售樓旺季，分析員朋友話，今年情況尷尬，依家內房老總擔心數字太爆會觸動中央神經，隨時掀動二輪冷卻樓市政策；但如果太差，又怕股價插水兼且明年初融資成本更高（最近有內房股發債息口已在12厘樓上），但話說回頭，七月唔少內房股沽空盤已被迫投降，即使未來兩個月銷情更火紅，大型挾空倉活動未必再現，筆者估計年底前內房股會相對淡靜。
內需股恍如有炒不完的故事，家電股又再發威，創維（00751）、TCL多媒體（01070）升幅分別達一成及一成九，相對地，白家電生產商海爾電器（01169）十分落後，四月初見過6.24元高位後，五月「歐豬」危機時低見3.69元，但近半年大部分時間其實在4.7至5.7元之間浮沉，昨日大成交突破，走勢上有留意必要。
○九年，青島海爾進行一系列重組，海爾負責白家電生產以及三四級城市供應鏈管理，到上個月，再向控股公司海爾集團收購青島海爾物流百分百權益，進一步擴大由生產到供貨的的垂直式發展規模。
加強節能產品開發
相對電視生產，白家電向來畀人印象是毛利低、競爭大，被視為家電股中的雞肋，但家電下鄉及補貼刺激內需措施，對一向艱苦經營的白家電生產商，正面刺激反而最大，海爾上半年銷售額達144.5億元，比對去年同期及去年下半年分別升1.72倍及1.05倍，美中不足是純利3.14億元，升幅只係92.6%及34.2%。
純利率的壓力，令海爾意識到白家電市場的競爭，除了作垂直式業務發展外，管理層亦提倡未來重點在於配合國家減低碳排放的計劃上，加大環保產品，如變頻洗衣機、太陽能熱水器等的開發力度。重組的好處，以及推出高端產品對毛利的幫助何時出現，大家不妨拭目以待，但作為一間業務剛走向復甦周期的公司，估值較同業有折讓，中短線已具炒落後條件。