31/08/2010

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大行熱線:富力負債仍高企

摩根大通指,富力地產(02777)一○年中期盈利雖按年勁增逾兩倍,但受高利息開支影響,淨利潤率低於同業,而高負債亦令市場擔心,故把其今、明兩年每股盈利預測調低,目標價降至13.2元,予「增持」評級。

富力錄得中期核心盈利5.49億元人民幣,跟去年同期低基數作比較,年增長高達243%。公司淨負債比率為105%,還高於○九年底的98%,市場對其負債擔憂一直揮之不去,影響對公司前景的看法,估計短期之內負債水平難獲下降。

富力今年目標是完成262萬平方米可售面積,截至上半年完成了目標的28%,到八月中時取得的合同銷售額則大約是目標的58%,符合進度。報告因應業績表現,把富力今、明兩年每股盈利預測下調14%及13%,目標價調低至13.2元。

摩根大通