廣南集團（01203）今年中期純利增長63.8%，至1.36億元，營業額則上升24.5%，馬口鐵業務佔經營溢利的73.8%，期內毛利率顯著提升，原因是原材料基板採購價和馬口鐵產品價格持續上漲，加上中山基板廠提升品質和附加值，而秦皇島馬口鐵廠銷售亦增加。集團上半年生產馬口鐵增長26%至15.7萬噸，生產基板增長35.6%至6.5萬噸。經營鮮活食品之「廣南行」營業額和經營溢利分別增長16%和12.9%，輸港活豬市場佔有率維持於40%以上。
另方面，管理層預期鋼鐵產品的價格於下半年仍會波動，內地鋼鐵產能短期內未必能完全消化，市場競爭將轉趨激烈。而集團的擴充產能計劃已告完成，未來增長將會放緩。不過，廣南的估值相當低廉，如果下半年盈利可維持，預測市盈率僅五倍多，加上中期息已倍增至3仙，周息率有機會增至5厘以上，增加了該股的吸引力。
廣南集團（01203） 目標價：1.77元 止蝕價：1.50元