25/08/2010

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金碩良言:國美短線暫宜觀望

國美(00493)中期純利9.62億元,按年增65.9%,同時為○八年中期純利的83.7%。綜合毛利率17%,高於○九年及○八年同期的16.5%及16.3%。從國美的中期業績可見,其純利已接近金融海嘯前水平,而毛利率更有過之。

國美現任管理層引入貝恩,改善公司內部營運,共同建構五年計劃,亦於上半年內整合分店,優化布局。預期國美業績有望在現任管理層領導下繼續改進,並擺脫過去陰影。

不過,陳、黃兩方的爭拗及股東取態為未知之數,國美短線宜作觀望,月內低位2.15元將成重要支持,惟若黃的股權被攤薄,則國美不明朗因素可獲消除,可作中線吸納,反觀若管理層引入黃方代表,則公司營運或處處受掣肘,或不利國美長線發展。

康宏證券及資產管理董事 黃敏碩