恒指昨日收市報20,981點，全星期計下跌90點，全周波幅為430點。每日平均成交額為571億元。受到美國經濟數據放緩影響，加上本港亦剛完成兩幅地皮拍賣，以及重磅股中國移動（00941）已派發中期業績，港股在獲利壓力下回吐，恒指失守21,000關口並一度下試20,800點水平。
另外，市場關注歐美地區財政緊縮政策令環球經濟下半年放緩，資金轉移至避險貨幣市場。由於外圍市況欠缺明確方向，預期港股短期於20,800至21,300點區域上落為主，料維持炒股不炒市的局面。
下周市場焦點仍為內銀股業績，當中招商銀行（03968）受惠於息差大幅上升33點子，上半年利息收入增長理想帶動下而刺激，上半年純利增長60%至132億元人民幣，高於集團盈喜預測的增長50%。由於招行業務表現及資產質素均是內銀股表現最佳，故估值可享溢價，市帳率達2.7倍，適合可接受風險較高投資者，目標價22元，止蝕位19.2元。另外，於下周四公布中期業績的工商銀行（01398）亦可留意，其預期市帳率只有2.1倍，而市盈率只有十倍，估值吸引，投資風險較低，目標價6.1元，止蝕位5.5元。
（筆者持有招行及工行股份）