美國失業率仍然高企，加上最近公布的多項經濟數據表現均欠佳，雖未至於出現「雙底」衰退，但下半年復甦力度減弱，似已成定局。投資者因此轉而炒作美國將會加碼救市。當然，若美國經濟差到需要華府再次出手，也非好事，有分析就指出，到當局落實救市時，投資者反而應要選擇離場。

內地方面，最新的通脹數據則為股市增添壓力，七月份消費物價指數（CPI）同比上升3.3%，高於當局定下的3%通脹目標。近期農產品價格上升，是導致CPI急升的主因，預料八月份CPI仍將進一步上升。

另一方面，國家統計局公布內地七月份的工業增加值增長13.4%，是自三月以來增速持續放緩；七月份的消費增長17.9%，同樣遜於市場預期。反映在中央調控下，內地經濟活動，以致投資和消費的增長幅度都均有所下滑。預料下半年中央將回到如何「保增長」，包括延長「家電下鄉」、擴大保險金的投資範圍，以及西部大開發等第二批投資計劃，以向市場注入更多流動資金。

中央政策料變動不大

面對環球經濟眾多的不明朗因素，瑞銀預計，下半年全球經濟復甦未能得以持續，而MSCI中國指數近期已升上今年以來的高位，預料再升的水位有限，投資者需要提防環球股市在第三季有回吐壓力。

美國民眾害怕經濟放緩，中國則需防範經濟過熱。七月份內地CPI雖升上3.3%的高位，惟貨幣供應M2就維持不變，以及七月份新增貸款總額也維持在5,300多億元人民幣水平，預料中央政府不會再作出太大的政策變動。股市方面，近期跑贏大市的內銀股陸續公布業績，預料平均盈利增長達20%以上，目前市場資金仍十分充足，美股業績公布期結束，炒家或會接力炒中港企業的業績，令港股在低位有支持。