近期避險情緒主導匯市，資金大舉流入美元及日圓資產避險。美國貿易逆差擴大，聯儲局上周調低經濟前景預測，而日本近日公布的第二季GDP增長較前期大幅回落，更被中國取代全球第二大經濟體的地位。在強國地位逐漸沒落下，美日當然不能任由貨幣升值拖累經濟。
奧巴馬上台後曾不止一次指出，美國需要擴大出口帶動經濟，況且聯儲局上周將資金重投債市，也顯示為防止未來經濟進一步轉差，而為加推量寬所做的準備。以上兩點皆不支持美元大幅升值。至於強日圓對日本的打擊則更明顯，毋庸多說。
基於以上幾點，避險情緒雖利好美元及日圓，不過兩國經濟卻欠缺持續支持貨幣反彈的基礎。因此，長期持有美元或日圓未必是上策。展望未來數月，在避險情緒降溫後，資金或重投外幣，尤其是具息差優勢的商品貨幣，仍具逢低吸納價值。