本文重點
航運股近期處於待變格局，走勢則以太平洋航運（02343）較好，近五個交易日中升了四日。由於該股估值較低，而波羅的海乾散貨指數（BDI）持續回升，有利股價重上較高水平。BDI今年的走勢極為反覆，最高升至約4,200點，然後一口氣瀉至1,700點，又持續反彈至前日收報2,558點。中國連續三個月出口高於預期，鐵礦石進口亦保持增長，均對航運股有所支持。
太航中期純利倒退30%，但撇除燃油對沖等項目虧損，中期經常性溢利是按年增長15%至6,560萬美元。
第四季運費或回升
雖然證券界普遍認為航運業下半年的表現將弱於上半年，惟管理層相信乾散貨船運費將在第三季度見底，至第四季度受惠季節性需求回暖，而且內地恢復補充存貨，運費或將回升。
小靈便型貨船租金已自今年高位回調30%，太航表示將積極增加小靈便型貨船合約覆蓋率，由三月時的59%增加至年底的86%。太航的市帳率低於一倍，與中外運航運（00368）同為最便宜之航運股，目標價6.2元，止蝕價5.2元。
太平洋航運（02343） 目標價：6.2元 止蝕價：5.2元