聯儲局上周調低美國今年經濟增長預測，除了維持低息一段長時間外，更承諾會吸納更多長債，似乎美國經濟必須倚靠政府支持，方可避免雙底衰退。結果是美國債巿牛氣沖天，熱錢都湧向債巿，不過孳息卻連創新低。聯儲局於周二購入逾25億美元公債後，周三又擬加碼，將十年期公債孳息推至近十七年低位。毋庸置疑，聯儲局的退巿構想已胎死腹中，倘若其為了支撐經濟繼續大手買入美債，其資產負債表必會膨脹，理應會利淡美元方向。
然而，歐債問題仍懸而未決，「歐豬五國」的信貸違約調期做價近日已再次攀升，預期歐央行及德法等國都不敢再削減公共開支，似乎歐元亦未有足夠的基本誘因支持其反彈。反觀圓匯於過去十周中升了七周，原因可能是受中資及避險資金追捧，而日資從美債市場獲利回吐亦強化其需求。不過，日本第二季GDP增幅及資本開支遜於預期，日央行為遏抑日圓強勢，又為刺激經濟，難保不會增加其量寬政策力度，利淡日圓。
有見及此，G3貨幣前景的確非常不明朗，各自都潛伏着不同的理由，足以打壓本身的貨幣匯價走勢。但另一方面，三方卻又同時暫停退市，更擬增加貨幣流量。因此，相信最保值，升值潛力最強的商品非黃金莫屬。