滙證發表的研究報告指，青島啤酒（00168）一○年上半年售出31億公升啤酒，按年增長2.9%，增幅明顯落後於市場。期內，青啤的盈利按年增長29.7%至8.3億元人民幣，較預測高5.6%。盈利表現突出的主要原因是，青啤售出更多毛利率較高的高端啤酒，拉動整體毛利率。滙證認為，青啤目前正站在十字路口，未來需在盈利率及市場佔有率兩者間取得平衡，因今年首兩季是青啤首次出現銷售量增幅落後市場增幅。
報告把青啤今年銷售預測下調1.7%，以反映銷售量增長較慢的情況，惟同時把今年毛利率預測由原來的34.2%提升至35.5%，估計今年有效稅率大約為25%左右，並把一○年及一一年每股盈利預測上調10%及8%，至1.23元人民幣及1.43元人民幣，目標價由38.2元提高至43元，給予中性評級。