17/08/2010

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SUN勢力:大昌行高處未算高

走勢漂亮的大昌行(01828)自○八年上市以來,兩年間的盈利複合增長率達到32%。雖然今年內地汽車市場增長預期將有所放緩,惟大昌行剛公布的中期業績,盈利續見加快增長,半年盈利增長78%,每股盈利26.7仙,並派發中期息10.68仙。

汽車及相關業務佔大昌行上半年收入多達75%,其中逾76%是來自內地,該部分對整體業績的好壞起着決定性作用。汽車業務上半年增長64.9%,同期內地汽車銷量增長為48.1%,可見大昌行的盈利能力強於行業,因其主力於中高檔次的汽車代理,近年更積極地拓展內地的4S店,截至六月底止,集團的4S店數目便達到50間,預期年底時會增至56間。

內地已成為全球最大的汽車市場,雖然今年價格競爭加劇,但大昌行因同時兼營各相關服務,更能受惠整體汽車銷量上升的利好因素,料股份仍是高處未算高。

大昌行(01828) 目標價:6.5元 止蝕價:5.0元

積奇