近日香港股票市場可能流年不利，很多上市公司都有較突如其來的負面消息。藍籌公司裏便有受「天匯事件」而被港府高調調查的恒基地產（00012），名牌H股中則有金屬股因污染事件愈鬧愈大的紫金礦業（02899）。到上周五，民企名牌和家電零售股龍頭國美電器（00493），又有新舊股東內訌致股價單日下挫12.09%一事。

自七月九日恒地發新聞稿說不會派員出席立法會調查，基本上股價只是隨大市波動，久不久還見大股東李兆基增持股份。相反紫金一爆出洩漏污染物事件（七月十一日），七月十二日便暴挫至4.89元，至七月十八日，更低見4.47元。究竟博反彈有甚麼規則可循？

國美料可控制大局

從來都不相信投資或炒賣是有事先的方程式，否則任何有意投資創富的人買幾本投資書，讀個特許財務分析員資格，又或者讀幾個投資課程，都可當股神巴菲特了。但若說到博反彈相關的「風險管理」，任何投資經驗超過五年、又有一定紀律性的人，都能說得出一、二。從筆者經驗及角度看來，以上提及的三家上市公司相關事件，可說是很好的例子。

1.公司規模：像恒地或同樣規模國家擁有H股（如國壽（02628）或農行（01288）即使有較負面消息發生導致股價急挫，基本上其存亡於短時間內不是問題，足夠讓博超短線（幾日之內）反彈的投機者脫身（不一定賺，亦有可能止蝕離場）。

2.負面消息的時間性或必然性：像恒基天匯事件，相對於恒基本身實力、現金流或擁有資產，應不會導致不可挽回的後果。即使是紫金，因其擁有的採礦權，亦不會因被勒令停開而有變。反而是年前三聚氰胺事件對食物安全信心打擊，對蒙牛乳業（02319）的業績經營就有幾年的影響。像這次國美股東內訌，以陳曉及貝恩資本為首的一方，最終贏得控制權的必然性則很大，博反彈不成或突然較長期停牌的負面影響，應該亦不至於毀滅性。

3.留意注碼控制和停牌可能性：像恒地或某一些大得不能倒的公司（在墨西哥灣漏油的英國石油），博反彈的注碼當然可以大一點，失驚無神暴跌的三至五線股，則要限制注碼，並限價止蝕。那些只見到跌得狠，又未見甚麼消息導致的股份，最好上午沽清一次，下午未見停牌再來，收市前又再沽清一次。

上周五見有大盤低買國美，祝大家好運。