09/08/2010

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業績期布陣炒輪

港股正排隊派成績表,各大小企業交出的成績往往成窩輪散戶的炒作藉口,若業績高於預期,會為市場帶來驚喜,有利股價表現,反之帶來的「驚嚇」,足以拖累股價,窩輪的好處在可選擇做好及做淡,在部署炒業績前不妨聽取專家意見。

散戶炒業績宜留意市場對業績預期是否已充分反映,以滙控(00005)為例,股價在業績公布前的一個多月內,自約70元拾級而上至近83元,升幅達18.5%,已反映利好因素。

提早兩周部署入市

美林亞太區股票結構性產品部副總裁黃書耀認為,整體窩輪引伸波幅仍然低企,回落機會不大,以輪炒業績較牛熊證可取,由正股公布業績前十四日至業績公布翌日是投資時機,散戶宜估計股價變動從而作出認購及認沽策略。值得留意的是,若業績公布前股價已受業績因素充分帶動,即使公布後業績優於預期,正股亦難抽升,繼續持有要面對時間值損耗。

在揀輪方面,滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管陳其志建議,選擇輕微價外或是貼價認購證,因輕微價外輪成交較高,而當Call輪由價外轉至價內時,其爆炸力更理想,年期條款以三個月到期的槓桿較高,長年期輪是低槓桿選擇。

股王騰訊(00700)股價由七月時140元的低位回升至近日的150元,早前買入認購證資金有流走迹象,在認沽證則錄得資金流入。陳其志向估計騰訊業績較預期理想的散戶,推介輕微價外中短期認購證22930,行使價153.98元,十一月到期,槓桿7.1倍,較市場普遍的四至七倍為高,引伸波幅35%,介乎市場低水平,若散戶在公布業績後長線看好股份,可換長期輪23872以減低時間值損耗,行使價158元,明年四月到期,槓桿4.3倍。

港交所成績有數計

黃書耀形容將於本周三公布上半年業績的港交所(00388)「每天都在公布業績」,按他的經驗,港交所的每股盈利增長,跟大市成交額按年變動相當接近。他分別推介港交所價外認購證22291,行使價139.99元,因爆炸力大。Put輪則可選價外認沽證23480,行使價116.89元,明年五月到期,因時間值損耗較低。

另外,建行(00939)、中海油(00883)、中移(00941)、國壽(02628)及中行(03988)業務較易被散戶理解,冀炒業績可留意。

建行市帳低夠穩陣

蘇格蘭皇家銀行股票衍生工具及私人投資產品部董事梁麗珊稱,當中建行市帳率只有2.36倍,是炒業績之選。她續稱,建行目標價為7元,推介價外Call輪23008,行使價7.38元,在目標價附近,槓桿近十四倍。