美國多家大型企業陸續公布季度業績，表現都比預期理想；加上六月份新屋銷量遠勝市場預期，升幅按月計更是自八十年代以來最高，再次令市場憧憬美國經濟持續有改善。七月十九日以來，VIX恐慌指數連日回落到22.7水平，都反映投資者的避險情緒正在降溫，資金有重投股票等高風險資產的趨勢。不過，反映製造業情況的達拉斯聯邦儲備銀行製造業活動指數，六月份就降至負21，遠差過五月份的負4，顯示美國經濟仍有隱憂。

內地方面，在調控政策下，基建已逐步減少；內部需求則無法即時替代政府開支，而工業生產及科技的提升更難一蹴而就，預料這兩年的中國經濟增長將有所放緩，預測今、明兩年的GDP增長分別為9.5%和9%。

在經濟前景並未明確的大氣候下，內地股市恐怕難有較大的突破，累積一定的跌幅後往往會出現反彈，上升過後又出現回調，主要呈上落市格局，相信要像○七至○九年那種狂升及暴跌的大場面難以再現。預料由現時至明年，滬綜指將會在2,300至3,100點間徘徊。

憧憬再放寬貨幣政策

目前內地A股正處於跌後反彈的階段，刺激近日港股走勢轉強，市場更憧憬中央將因應國內外形勢變化，以及通脹放緩等因素，下半年將有機會重新放寬貨幣政策，加上對人民幣升值的預期，都增加了中國股票的吸引力。

有基金經理認為，A股已初步見底，但預料並不會出現V形反彈，第三季仍會較波動，至第四季才能有較佳表現。從深圳創業板及內地股指期貨暢旺的走勢來看，內地投資者的風險承受能力比市場預期為高，預料資金將由基建、汽車股等板塊，轉投內需股及內房股等。