經濟蓬勃回報可期

印尼的經濟是Desmond看重的地方。「印尼內需佔GDP約70%，九七年至今經濟增長明顯，而過去十年貸款增長最低，不少印尼銀行貸存比率僅60%，遠低於韓國約100%水平。」

中國及印度對當地煤等天然資源需求，更進一步肯定市場長遠回報，不過當地股市年初至今已錄得相當升幅，估值是全亞洲中最昂貴，短期有機會先行整固。

Desmond大部分親戚仍居於印尼，作為土生土長的香港人，懷着雄心壯志，在大學畢業後曾萌生回到當地工作的念頭，奈何最後亦因文化差異而打退堂鼓。

「當時印尼人習慣在早上十時開始工作，十二時至三時是吃飯及午睡時間，之後着手計算當日盈利，四時就下班了。」時移勢易，今日印尼「文化」已有所進步。攀升至今日高位，正是「各有前因莫羨人」。踏入社會第十五個年頭，Desmond回想替老闆搬屋是第一份工的首個任務，抱着「甚麼都要做」的心態，沒有絲毫怨言。後來經常工作至凌晨三點，吃罷消夜，翌日一早又回到辦公室，他笑言「二十幾歲又點會識攰」，付出的努力實在值得青年人借鏡。

投資日記免蹈覆轍

他形容，自己的職責是為客戶資金在亞洲尋找最佳回報的投資機會。為完成使命，過分用神往往都是基金經理的「通病」，腦袋總是轉不停，一兩項消息也足以觸發他們對市場無限聯想，任何事物亦會提醒着他們投資機會。

投資經驗需日積月累，Desmond因而每日都會寫下投資日記，「每人亦會在投資上犯錯，但最重要的是避免重蹈覆轍。」

股票投資講求耐性

Desmond首次投資是在九五年以每股約2元買入一隻服裝股。

「我在美國唸書時發現，當地大部分超市及時裝公司均設有退貨服務，但這種經營方式於亞洲罕見，而在當時本港更只有這家服裝公司可免費退貨，於是我給予這股份很大的溢價。」

但因當時市場資金以追捧紅籌航空股為主，該股在及後三年依然缺乏成交，不過股價多年後最高曾升至約120元，升幅近六十倍，Desmond則在約70元時沽出該股。

他續稱，買下股票後要待半年至一年，企業賺取盈利後才有回報。

「要尋找好企業不容易，而投資更要有耐性，若果我今日買入股份，明天股票立刻大幅飆升，我也會覺驚恐啦！前身公司其中一名最賺錢的客戶在三十多年來，就以月供方式買入滙控（00005）。」不過，他提醒一旦股票回落8至10%，就要檢討自己及市場的看法會否背道而馳。

中國經濟必須「保八」

作為亞洲基金經理，不得不提「中國故事」。由於內地的資產負債表強勁，經濟硬着陸的機會很微，但若內地持續高速增長，或衍生通脹等問題，當大量資金流入房地產資產市場，或會再推高樓價，不但影響民生，亦會構成工資的上調壓力等一連串問題。

他指出，若果要把經濟回復12%增長是過分積極，預期中央在未來兩年仍會把經濟增長目標訂在約8%水平，另亦會逐步放緩收緊銀根的步伐。

原來內地每年有約1,400萬名畢業生，而每1%GDP（國內生產總值）足以成就150萬個就業機會，因此要內地保障就業市場穩定，「保八」似是必須的。