睇客觀數字，美匯指數由六月初高位累積調整7.4%，美電從7.8070回到7.7683，較接近強方兌換保證價7.75水平，港息近期也回落得頗快，一個月期拆息從高位0.52厘回到0.28厘水平，港元區再有熱錢流入是不爭的事實，且看今浪能否在低成交額下，挑戰21,500點。
月中，TCL多媒體（01070）發盈警，一度令市場對家電股抱有懷疑。從大行報告中，其實TCL主要因為承擔重組開支，以及受內地LED電視銷情放緩所累，都算是個別事件。反而白家電生產商似乎受影響程度有限，在中央家電「舊換新」補貼計劃規模擴大幫助下，家電股仍具瞄頭。
中期調整料已完成
例如內地三大家電商之一，產銷空調、冰箱及洗衣機的海信科龍（00921），早前盈喜中提到，上半年純利升幅達1.1倍，至3.3億元（人民幣．下同），睇番科龍在春節假期影響的首季才賺4,529萬元，筆者明知當中有季節性因素影響，但以兩季作比較，看來仲係足以教看淡家電股的人大跌眼鏡，近一個星期再有基金增持消息，科龍的中期調整，可能已經完成。
一年前獲母公司注資，以12.38億元購入白色家電業務後，科龍有脫胎換骨的感覺。短短幾個月，全年業績已經扭虧為盈，錄得1.36億元盈利，如果半年真的錄得3.3億元盈利，將遠勝○七年賺2.38億元的輝煌紀錄。展望今年，家電補貼的好處將全年入帳，爆炸性增長的業績，令人期待。
單位數PE過分低估
可能是過往科龍規模效益唔夠，賺錢能力麻麻，令不少分析員捨她而去，目前所見，為科龍撰寫報告的大行少之又少，從僅有的預測中，估計今、明兩年科龍純利分別為6.97億元及9.05億元，預期市盈率得6.9倍及5.2倍，儘管補貼政策始終有一日玩完，但估值也充分反映，睇番同樣屬周期性行業的汽車股，仲有雙位數PE，一比之下，這家電業龍頭確實過分被睇低。
不能否認的是，史提芬去年低估了毛利低無可低的白家電股釜底抽薪的能力。記得科龍注資時荷包唔算鬆動，主要透過印公仔紙支付，每股A股作價3.42元，雖然唔應該同H股作比較，但這代表大股東願意變相增持的價位，還是有一定參考價值，現時H股股價相去不遠，若相信科龍未來會有一番作為，即使錯過咗3元掃貨的機會，4元入市，應該仲係為時未晚。