28/07/2010

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追星族:三一國際具影子效應

在A股上市的三一重工,計劃下月再來港重啟上市程序,該股與三一國際(00631)屬同系公司,如能成功上市,對三一國際和同屬工程機械業務的中國龍工(03339)料有一定刺激作用。

三一國際的產品主要用於開採煤礦,與國際煤機(01683)為同類股。國際煤機上市即「潛水」,但近期已回升至4元以上。以市盈率計算,三一國際今年預測市盈率為二十倍,但市場需求預期將繼續增加,並會在煤礦購併潮中受惠,而集團計劃在山西購買土地建立基地,以應付需求及省減運輸成本。

三一國際在內地掘進機市場的佔有率高達50%,但掘進機的滲透率僅為38%,且以大型煤礦使用為主,隨着煤礦購併,大型設備使用率將會提高。三一國際的規模遠大於國際煤機,故估值較高亦為合理。其股價自10元回調後,於現價窄幅上落,可等待下一次升勢。

三一國際(00631) 目標價:9.95元 止蝕價:8.00元

姚午齊