本文重點
日本公布六月份出口按月下降1.8%，不過按年計則仍錄得27.7%的升幅，半年計出口額更上升達37.9%，其中對美國的貿易順差更增加75.8%，對歐盟的貿易順差亦增加71.5%，對亞洲區的貿易順差更大升179.8%。數據支持日圓走強，短線美元兌日圓再下試87水平，甚至有機會試穿86.25的本年低位。
雖然日本央行官員上周表示會密切注視日圓上升的影響，不過目前仍未見到央行有干預日圓的意圖。事實上，由於日本央行自金融海嘯後，基本上能夠保持貨幣供應量不變，政策亦相對聯儲局、歐洲央行及英倫銀行為溫和，是令日圓保持強勢的主要原因。
日本經濟有改善
日本央行的克制表現，減低了市場對其干預匯市的預期，亦壓制了日圓套息活動的進行，有關因素被視為近來股市及商品貨幣未能展開升浪的其中一個原因。另一方面，日本經濟亦創下近十年來最理想的增長，日本央行月中更將今年的經濟增長預測由1.9%上調至2.6%，而且六月份的消費者物價指數亦由五月份的下降1.2%改善為下降0.9%。當然，日本仍然面對巨大的國家債務及內部經濟需求疲弱等問題，不過基於日圓的供應穩定，而聯儲局再度採取量化寬鬆的機會上升，料日圓後市仍有上升的空間。倘若美元兌日圓失守86水平，下一目標為去年十一月84.81的十一年低位。