歐洲銀行於上周五公布壓力測試報告，結果91間接受測試的銀行中，只有7間未能達標。報告假設未來一年半時間歐盟的生產總值下降3%，同時假設當債券市場出現激烈的波動，結果有7間銀行的一級資本水平未達6%的要求，但估計相關銀行的注資規模僅為35億歐元。報告顯示，歐洲銀行整體穩健，而且一旦出現問題時，需要拯救注資的金額亦不高，不過市場質疑該壓力測試忽略出現主權債務違約風險的情況，亦沒有測試銀行面對信貸緊縮時，是否具備足夠的流通性。
歐盟希望藉報告重拾市場對歐洲銀行的信心，不過測試存在假設上的缺陷，倘若投資者依賴報告而忽略了主權信貸風險，一旦出現主權債務違約，後果將是難以想像。事實上，歐元區16國出現主權違約風險的可能，較擁有27個成員國的歐盟為低，尤其東歐國家一旦出現違約，歐洲銀行的資產質素將會急速轉差。
短線而言，歐洲央行仍未面對放寬貨幣政策的壓力，估計歐元於1.27至1.31整固的機會較大，不過筆者認為，歐洲債務問題並未解除，未來歐元仍有再次受壓的可能。