消費物價指數（CPI）是從消費者立場來衡量人民生活成本及其市場價格水準，以內地來說，以食品所佔權重比例最高，由此可見食品價格去向將影響整個CPI走勢。
上周四內地公布最新六月份CPI同比上漲2.9%，但環比下降0.6%，反映通脹壓力未如市場預期般嚴重，惟筆者認為，單一的數據，未足以對日後通脹發展作出明顯的指示。
現時內地香港均受到異常高溫天氣影響，四川、雲南及貴州等山區局地屢創歷史高溫，種植成本及收成數目將面臨困難，及後農產品價格上漲情況亦不容忽視，由於食品所佔內地CPI權重比例最高，故其後通脹能否緩和，現階段實難以定斷。
內地六月份CPI放緩減輕中央收緊銀根壓力，支持滬綜指直上2,500點，不過面對農產品價格上升以及內地工資上漲影響，通脹壓力趨升情況預料將在數月內看到，屆時或再帶來負面影響。