美銀美林報告認為，華南城（01668）年度業績，表面盈利雖大增逾七成，但剔除物業重估及一次性收益後的核心盈利，實際遜於預期，主要原因是集團期內銷售收入較原先估計的低7%，毛利率亦只有63%，同樣是低過預測的74%，而一般性及推廣支出則高於預期，故令年度盈利表現落後。
因應華南城最新的經營表現，報告雖維持集團年度租金增長預測達15%不變，但基於預期三年租約的免租期，仍然維持在二十四個月，而非之前預計的縮短至四個月，故按較保守的估量模式，將華南城的每股資產淨值預測由3.83元下調至2.51元，並把一一年及一二年度盈利預測分別調低10%及16%，至8.26億元及10.22億元，目標價就由2元下調至1.3元。報告認為華南城現價已大致反映本身的合理價值，評級下調至中性。