實際上，早在美國數據逆轉前，包括中國在內，全球復甦動力已出現衰竭症候。全球製造業增長六月再次放緩，一是製造業產出回落到去年十一月以來最低水平的增幅，日本、英國、澳洲出現下滑，產出略為回升的歐元區，也按月大幅放緩；二是新定單指數繼續放緩，美國降至八個月的低點，歐元區進入一年最弱的增長，亞洲一年最低，英國降至七個月低位。

情況顯示，製造業減速的症候已十分強烈，全球的需求，與普遍的去金融化，重返工業救國形成巨大缺口。令人擔心的反而是中美兩國的政策認知，齊齊迷失於復甦的虛緲中。國務院總理溫家寶回應經濟放緩時表示，既要擴大內需，又必須穩定外需，兩者不可偏廢。看法可能低估了穩定外需的難度，事實是內需可看自身政策作為，外需就要看別人的作為，不是自己可以把「穩定」求得來的。

美國總統奧巴馬將出口戰略列為其經濟新政，在他的出口新政初嘗甜頭之後，現在又面臨前路受阻的形勢。除了經濟專家唱淡之外，聯儲局亦警示經濟放緩的風險，美國本身內需不復當年爆炸式增長已成定局，施行出口戰略、走上依賴外需的路向，但時不我與。整個世界所有經濟體都指盼出口打救，哪來可滿足的需求？美國只能運用其霸權，逼中國開放市場「提供」需求。中國恐防穩定外需難求，反添內需壓力。

講到刺激內需，翻出中國的決策兩難。一方面國家以提高勞動收入，達到刺激內需的目的；另一方面出口企業成本提高，又動搖了出口增長的基礎。在面對這一形勢時，企業感到投資環境惡化，這不在於官方是否口頭承認，未來的數據自見真章。在大症候上，中美俱有經濟放緩之憂，因為歷史遺留、模式慣性使然，中國要比美國被動。

中國面對另一個決策兩難的關口，既面對資產泡沫，需要退市策略；又面對經濟放緩，需要維持刺激力度。在當前微妙的時刻，決策左右為難，需要冷靜觀察形勢謀定而後動。因為經濟能否度過風險期，關鍵在於政策不能出現失誤，還須注意的是，外需求穩不成，外來的政策給中國添亂。美國就其出口戰略，用盡貿易的、匯率的手段相逼，若走向偏激的招數，可致天下大亂，中國想照自己策略排除兩難不易，情勢確實不樂觀。