美股上周五急挫，美銀、花旗及通用電氣第二季的業績遜於預期，加上美國消費者信心指數從六月份的76下降至七月份的66.5，影響投資者信心。此外，美國六月份消費者價格指數（CPI）下降，其中扣除食物及能源價格的核心CPI，亦創下○九年十月以來最大的升幅。美匯指數跌至82水平，料下一步將進入80至82的整固區。
美匯指數下跌，主要反映美元兌歐元、英鎊及日圓弱勢。倘若說美國衰退是有關調整的原因似乎並不正確，因明顯地歐元區、英國及日本的經濟衰退風險並不低於美國。當然，歐洲債務危機隨着財困國近來順利發債得以紓緩，促使歐洲央行近來顯示較強硬的貨幣政策態度，是支持歐元的主因。
另一方面，英倫銀行及日本央行顯示較強硬的貨幣政策，也有助支持英鎊及日圓。如果從環球的經濟協調而言，歐元、英鎊、日圓的回升，會令相關央行未來仍具備調控貨幣政策的彈性，當然三隻貨幣兌美元何時升勢行人止步則視乎兩點：一是有關貨幣轉強帶來的通縮及經濟衰退風險，二是美元轉弱帶來的通脹及降低其儲備地位的問題。