15/07/2010

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大行熱線:國美復甦步伐持續

德意志銀行對國美電器(00493)上半年業績作出預測,預期持續的復甦將體現在盈利增長,並將成為股價再上的最大動力,估計下半年的表現可進一步改善。

報告指,內地電器零售表現持續好轉,帶動國美整體銷售動力,預期上半年度的同店銷售增長達到21%,半年毛利率預期擴大至17.3%,加上成本比率按年下降,預期中期經營利潤將按年增長74%,至11.6億元人民幣。

上半年國美未有開設太多新店,但德銀維持全年淨開店80間的目標,指零售商一般會在十月黃金周前的下半年度加快開店步伐。報告預測國美由○九至一二年間的盈利複合年增長率可達到25%,按加權資金成本11.79%,以現金折流計算的目標價為3.52元,買入評級維持不變。

德意志銀行