本文重點
內地天氣酷熱，空調銷售亦因此急升，使投資者難免想起志高（00449）和科龍（00921）等概念股。家電股近期以彩電股表現最差，銷售亦明顯放緩，但空調股較少追逐潮流，銷售較為穩定。事實上，家電下鄉今年上半年的銷售已超過去年全年，彩電的銷售放緩，由其他家電補足。
中央補貼力度下調
然而，空調受國策的影響性更大，志高去年的營業額僅微升1.4%，但股東應佔溢利卻急升2.3倍至3.15億元（人民幣．下同），原因是集團獲得政府節能補貼2.34億元。
不過，由上月起中央只補貼新標準中的一、二級能效標準定頻空調，而新政策補貼力度亦由300至850元，大幅下調到150至250元。管理層則表示，新政策提高了補貼門檻，有助凸顯志高的競爭優勢，可搶佔更多市場份額，而集團亦會上調售價，以抵銷影響。
志高現價往績全面攤薄市盈率僅6.3倍，但今年再沒有補貼，盈利難免倒退，但短線仍可博反彈。
志高控股（00449） 目標價：5.2元 止蝕價：4.3元