瑞銀相信，人行有可能短期內讓人民幣一次過升值，以減低當前最急切要解決的進口通脹問題，使其他退市政策可押後出台，刺激經濟增長。是否真的能做到一石二鳥咁理想？惟有等時間證明，但從港股的突然強勢，看來市場認同者眾。
作為投資者，當然希望比人想多幾步，人民幣一旦升值，其實有辣有唔辣，對以港元或美元買入中資股份，考慮匯兌變動之後，一年有額外2至3%的增值當然過癮，然而對於以美元結算貸款，大部分生產及服務成本在內地產生的出口商及製造業，就難免會有負面衝擊。中國商務部第二季才警告過，目前唔少中國出口商純利率只得2至3%，人民幣兌美元升值，他們隨時入不敷支，出現倒閉潮。
近期不難看到，出口及工業股所受沽壓唔細，值得留意今年美元強勢畢呈，美匯指數比年初累積升幅達一成一，人民幣較之環球強勢貨幣美元，下半年到底還有多少升值空間，實在值得商榷。考慮到避免出口商面對太大壓力下，筆者估計人行最終唔會選擇一次過升值，而今年兌美元也只會有低於市場預期，約1至1.5%的升幅。如果假設成立，近期超賣的出口股及工業股便有留意必要，像主攻美國市場，生產電力工具在美國連鎖零售店銷售的創科（00669），股價從四月底高位9元，輾轉兩次跌到6元水平，再覓得支持反彈，形成雙底。
去年業績露曙光
創科曾經因為擴展過快，負債過高，再遇上美國數十年一遇的樓市災難，業績從○六年高峰期的10.7億元，急跌超過八成，去到○七年及○八年的1.25億元及1.74億元，經重組債務及更嚴格的成本控制，去年業績現曙光，回到4.9億元水平。而與○六年比較，雖然盈利少了超過一半，但銷售額由266億減至240億元，跌幅9％，但計入匯兌因素，實際只減少1％，意味產品銷貨利潤不及前時，同過去兩年美國零售景氣麻麻有關，非戰之罪。
創科的歷史估值中位數大約為市盈率二十二倍，最低九倍，現價一○年市盈率十二倍，唔算貴，尤其一間公司業績進入復甦期，估值往往可以高於歷史平均值（因為預期兩三年內業績增長會加速），但此情況卻暫未有在創科身上出現，趁近期弱勢，正好為買家帶來低價入貨的機會。