集團去年業績轉盈為虧，不利因素為玉米成本價格高企，而集團主要產品賴氨酸，因主要用於飼料用途，其價格及需求亦恐因豬價早前跌至「虧本價」，而受到影響。不過，大成生化的股價已跌至極低殘水平，故有一定值博率。

玉米加工股從來盈利都極為波動，西王糖業（02088）剛發出盈喜，阜豐（00546）去年業績大豐收，中國澱粉（03838）亦盈利不俗，可見雖然同為用玉米提煉，但主要看產品結構，能否有議價能力將成本轉嫁至客戶身上。

大成生化○三至○八年分別賺5.2億元、8.15億元、4.66億元、5億元、9.43億元及6.22億元，去年虧損1,500萬元是歷來最差了，除玉米加工產品失色之外，新產品化工醇業務錄得虧損並導致負債急升，是最大敗筆。

不過，隨着豬價回升及化工行業經營環境改善，如果集團能回復至約6億元的純利，其市盈率其實是七倍左右，已具一定吸引力。

大成生化（00809） 目標價：1.50元　止蝕價：1.15元