最後一家上市的國有銀行──農行昨舉行H股路演，吸引逾600名投資者出席，場面熱鬧，惟未見基礎投資者之一的長實主席李嘉誠及其他城中「大孖沙」現身撐場，人群中焦點落在國務院前總理朱鎔基之兒子、現任中金董事長朱雲來身上，惟他未有發言，匆匆離開。

分析員：定價合理抵買

據與會的分析員引述農行管理層表示，冀一○至一二年每年盈利增長25至30%，派息比率則定於35至50%。他指出，農行無論在盈利增長、股本回報率及派息比率方面均與其他三大內銀相若，認為農行定價合理抵買。市傳農行H股每股發行價為2.88至3.48元，相當於市帳率1.53至1.76倍。

農行初步招股文件顯示，農行H股共有11家基礎投資者，認購總額54.5億美元。其中，美國ADM、科威特投資局、卡塔爾投資局、Seven Group、渣打、荷合的股份鎖定期為十二個月；長實（00001）、華潤集團、中旅集團、淡馬錫、大華銀行的股份鎖定期為六個月，其後六個月內，則不可以減持超過50%股份。

招股文件顯示，農行已敲定本港8銀行旗下共40家分行擔任派表及收票行，分別為滙豐、渣打香港、中銀香港（02388）、工銀亞洲（00349）、建行亞洲、交銀香港及永隆。

最多料籌254億美元

若A、H股最終以上限定價，並行使超額配售權，集資額將達254億美元；即使農行A、H股以中間價定價，集資額亦有232億美元，超越當年工行（01398）上市集資規模220億美元。但有分析員指，農行以接近下限定價，短期股價才有上升空間。

而為應付上市工作，農行過戶處中央證券登記，計劃額外招聘500名臨時工，數目較工行及中行（03988）招股時招聘約1,000名臨時工少。

原因是近年電子招股（白表eIPO）逐步普及，白表eIPO亦不斷提升功能，如提供電子退款，在上市前一日已將退款退給申請者的帳戶內，有估計今次農行招股最多有三成申請透過網上進行。