農行昨日起展開初步路演，綜合農行予投行初步招股文件，農行謀求透過港滬上市集資230美元（約1,570億元人民幣），H股若計及15%超額配售權，最高籌資144億美元。農行H股發行規模254.11億股，H股國際配售佔95%，而散戶部分佔5%，若超購逾一百倍，散戶公開認購比例將增至20%。H股另設15%超額配售權，相等於38.11億股，H股將按原定計劃七月十六日掛牌。

H股上限價約3.84元

若農行H股最高籌資144億美元，扣除超額配售權部分，即H股每股發行價達3.84元（約3.36元人民幣），超過市場早前預期的2.5元人民幣。據接近農行的市場人士指，由於該行剛展開初步路演，發行價尚未確定，故仍未有確實的融資規模。

高盛預計，若招股以下限定價，農行市值1,450億美元，市帳率1.7倍，市盈率11.3倍，若以上限定價市值逾2,000億美元，市帳高達2.39倍。

繼日前有報道指，新加坡淡馬錫擬向農行投資最多23.4億元後，昨日道瓊斯通訊社引述消息稱，卡塔爾投資局和科威特投資局的投資額或更多，卡塔爾投資局最多投資10億美元。而本港富豪李嘉誠及李兆基則傳各以10億元認購。據悉，農行基礎投資者將以發行價購買股權，禁售期半年至一年。

恒生（00011）總經理兼投資及保險業務主管馮孝忠表示，雖然現時一個月以上銀行同業拆息抽高，但隔夜拆息仍處近零息水平，對新股認購孖展的息率影響不大。他續指，客戶認購新股視乎其上升動力及市場風險。

券行備孖展400億

雖然農行月底才招股，但有券商已為農行預留共約400億元孖展。時富為農行預留50億至70億元的孖展額，營運總監鄭文彬表示，由於農行集資規模大，成為近期最矚目的新股，相信不少投資者有興趣，會用孖展增加抽到新股的機會。

愛銀行股　李太：「遲啲會抽農行呀！隻隻銀行股我都有興趣抽嘅！」

抽嚟長擺　唐先生：「呢排就冇咩興趣抽新股，因為其他股票都好抵買。不過，都會試抽農行長擺。」

輝立及信誠證券分別為農行及近期一眾新股預留180億元及140億元的孖展額。