希臘債務危機逐步蔓延，從早前的葡萄牙到近期的西班牙，甚至身處東歐的匈牙利亦成了受害者，結果歐元一度挫至1.18水平的四年低位。市場早前曾揣測，歐洲會出手干預歐元下跌，但望穿秋水仍未見有任何行動。說到底，是關乎於自身利益問題。
歐洲多國以出口為主，歐元貶值是有利於出口及經濟。所以，近期多位歐盟官員有意無意暗示樂見歐元貶值，甚至指出他們所關注的是歐元貶值速度，不是其水平，反映只要歐元有秩序地下跌，他們並不在乎會跌多少。
筆者同時憂慮，歐洲銀行壓力測試只是閉門造車，不會對外公布結果，難以挽回投資者對歐洲銀行業的信心。事實上，歐洲銀行於歐洲央行的隔夜存款已超過3,000億歐元，水平已屬一九九九年以來最高。反映區內銀行寧可將資金存入歐洲央行，也不願對外放貸。如此情況下，歐元每次反彈均會繼續為投機者帶來沽空的機會，歐元弱勢亦難以扭轉。
技術上，歐元反彈至1.2050附近會重拾跌軌，後市傾向逐步回落至1.1760，甚至是去年十一月十八日低位的1.1640。