國美電器在公布第一季業績前出了一個壞消息。五月十一日於香港舉行的股東大會上，委任貝恩資本董事總經理竺稼等三人為非執行董事的議案，意外地未獲通過。當天下午國美股價便應聲下跌。及後馬上有投行出報告上調國美的目標價，是買入國美的好時機。它看好的理由主要有兩個，第一是如果內地房價跌，將會刺激房屋銷售，使得更多人需要購買電器。第二個理由是國美董事會即時行使董事會權力，重新委任該三人為董事，證明集團的企業管治進步了。

國美長線回報難保證

其實這兩個理由頗牽強。第一，內地的房地產通常都是價量齊跌的。第二個理由更是見仁見智。我認為主要是出於它們對於又是同行又是國美股東的貝恩資本的信任，相信只要時間足夠長，國美有機會提高它的營運效益。但問題是股價要多便宜才願意去買一個沒有確定時間表的機會率。

（作者沒持有國美電器）

（作者為註冊持牌人士）