11/05/2010

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人民幣醞釀脫鈎美元

人民幣遲遲未升值,表面上升值壓力近日更有稍減迹象,但人民銀行貨幣分析小組昨日公布貨幣政策執行報告,表示人民幣會參考一籃子貨幣進行調節,採納有管理的浮動匯率制度。摩根士丹利指,這是人行首次表明會讓人民幣與美元脫鈎的訊號。商品大王羅傑斯亦指,人民幣升值是理所當然,只是時間上的問題。

人行在報告中表露下一階段的主要政策思路,其中一項便是關於匯率的操作建議。市場人士相信,這是人民幣與美元脫鈎的前奏。

報告指,人行會繼續穩步推進利率市場化改革,完善人民幣匯率形成機制,進一步完善以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣作調節,採用有管理的匯率制度,保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩定。

大摩料夏季調升

摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶認為,人行對人民幣匯率政策的態度首次出現變化,估計今個夏天人民幣會再升值。

雖然人行表示,人民幣會參考一籃子貨幣定價等語調以往曾出現過,但這些句子在去季的報告中消失,今次再度出現,相信是中央的態度已開始轉變。

中國經濟增長強勁,出口亦有貿易順差,人民幣受基本因素驅使下而需要升值基本上是眾望所歸。

羅傑斯:遲早升值

羅傑斯接受《彭博》訪問時亦指,事實上,去年已期望人民幣會升值,相信人民幣升值只是時間上的問題。

中央遲遲不讓人民幣升值,市場普遍認為,主要是出於政治考慮、憂慮貨幣升值會影響出口,以及中國持有的大量美元資產會貶值的考慮。

然而受到歐洲債務危機影響,巴克萊預期短期內人民幣的政策不會有重大改變,不過當危機消除,市場回復穩定後,相信人民幣又會重燃升值的壓力,因此相信人民幣兌美元的雙向波動幅度將會增加,但人民幣不會出現一次性升值,而是會慢慢的升值。

四月份中國回復貿易順差,市場預期往後數月順差將在低位徘徊,故人民幣帶來的升值壓力有限,不過人行發表的報告卻為事情帶來變數。