08/05/2010

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財經SnapShot:道指只計價 寶潔變「炸彈」

「世紀錯盤」的其中一個「疑兇」是寶潔(P&G)所發生的懷疑錯價交易,寶潔在道指的成分比重排行第十位(4.36%),惟寶潔的1,649.5億美元市值,其實較通用電氣(GE)以至微軟等巨企要低,而寶潔能成為「跌市炸彈」,就是由於道指採納「價格加權平均」編制標準,使每股股價較高的成分股,對指數有更大的影響力。

指數不納公司市值

而在「價格加權平均」標準下,道指的編制是按所有成分股的平均價計算出來,而不會特別考慮個別公司的市值規模,所以每股股價愈高的股份,對指數變動的影響就會更大。

以3M為例,其市值雖只有600.7億美元,但由於每股股價達84.24美元,所以其道指成分股比重排行第二(6.02%),相反微軟的市值雖達2,539.8億美元,但由於每股股價只是28.98美元,所以在道指成分比重的排名只是廿二(2.08%)。