澳洲是資源出口國，有條件將息率搶閘回復至金融海嘯前水平，但無可否認，這只屬個別國家的決定，主要由於澳洲經濟未受金融危機重創。無獨有偶，另一個資源出口國巴西，早前亦重手加息四分之三厘，成為金融海嘯後首個加息的南美洲國家。至於同屬倚重資源出口的加拿大，當地央行早前亦收回維持四分之一厘紀錄低息至今年六月的承諾，意味着加拿大最早可能在下月一日踏上加息周期，成為G7中最先加息的國家。

坦白說，澳洲六度加息，主要是前五次加息未能遏止樓價升勢，當地首季樓價按年急升兩成，遠超市場預期，物價上升壓力令人憂慮，其中通脹直逼目標上限。在全球資金氾濫下，吸引大量外國投資者湧入澳洲的樓市，刺激當地房價，而買家之中不乏中國投資者。為防樓價過高，澳洲已着手調查是否有外國人在買樓後空置囤積，並且不排除對這類炒家罰款或判刑，防止當地樓市形成資產泡沫。

姑勿論中國投資者有否大規模炒賣澳洲樓盤，內地對樓市資產泡沫的恐懼，相信不會低於澳洲當局。因應內地市場資金過多、經濟過熱問題，內地今年已三度調升銀行存款準備金率，中央近期亦頻頻出招打擊樓市過熱，以及採取進一步手段抑制經濟增速，有關招數是否奏效，留待時間驗證。

值得留意的是，由於各國未能同步退市，令刺激經濟政策的後遺症湧現。包括亞太區在內的新興市場國家，經濟率先復甦，造成新興市場資產價格不合理地急升，通脹抬頭，加上資源價格料持續上揚，一旦處理不當，勢必面對通脹預期惡化，甚至失控的巨大風險！

令人深以為憂的是，金融海嘯後各國大灑金錢，仍未能為歐洲國家解困，主權債務存在違約風險的歐洲國家，俯拾皆是，全球一年期信用違約掉期市場上，主權債務風險溢價排首九位的國家，除希臘、葡萄牙、西班牙外，東歐的烏克蘭、拉脫維亞、立陶宛和羅馬尼亞，及拉美的委內瑞拉和阿根廷，主權債務亦隨時面臨爆煲危機。新興國家與發達國家的經濟復甦步伐短期內仍難一致，不能同步收緊貨幣政策，增添全球經濟的不穩定性。