俗語話「sell in may, go away！」多得中港兩地齊心打擊高價樓，五月未到，基金經理早已紛紛遠離內銀與內房股一類可能受政策波及的板塊，內需及零售股變得更加鶴立雞群，可惜後者對指數毫無影響力可言，單睇恒指走勢圖，弱勢比處身的市場感受更深。三月底恒指以21,239點作結，尋日指數收報21,261點，僅得22點進帳，仲有三個交易日就踏入五月份，月線圖上是否能連升三個月，今、明兩日50日線21,137點到底守唔守得住，會是相當關鍵。

中行再無睇淡理由

幾間內銀巨無霸陸續公布首季業績，打頭陣的中國銀行（03988），表現令人滿意，一至三月份股東應佔稅後利潤262.3億元（人民幣．下同），比○九年同期增加41.2%。拆開四季，中行去年依次的季度業績分別賺185.7億、225.5億、211.1億及188.4億元，可見今年第一季成績，較諸去年最叻的第二季，仲高出16%之多，只可惜中央退市及壓抑樓市下的貸款壞帳風險增加，成了近半年市場焦點，中行股價比去年十一月高位4.98元低19%。以市值1.12萬億港元，而預期一○年度全年利潤介乎1,000億至1,050億元人民幣計，中行市盈率僅稍高於九倍水平，橫睇掂睇，都搵唔到理由要繼續睇淡。

延長交易勢在必行

港交所（00388）行政總裁李小加表示，為長遠競爭力考慮，香港應研究將交易時段與中國及國際市場接軌。若非善忘，記得○二年時港交所也提過延長交易方案，結果因為證券界反對聲音而未有實行，今時唔同往日，中國股市影響力愈來愈大，單是上海股市昨日交投已逾1,300億元人民幣，較港股多一倍多，深圳亦然，港交所面對內地兩個股市日趨嚴峻的挑戰，加上更多兩地互動產品面世，在交易時段上配合應是無可避免，而李小加當日黃袍加身，公眾也預料是出於提升港股競爭力、避免邊緣化，故相信延長交易時段今次是事在必行。

話說回來，○九年全年計港股日均交易量較○八金融海嘯年低14%，得623億元，年初唔少大行分析員對一○年交易量充滿期待，可惜四月快將過去，交投量平均不到650億元，除非下半年有奇迹出現，否則全年數字恐怕與去年相去不遠。港交所市值1,410億元，是去年盈利47億元的三十倍，吸引力一般，尤其看到主理人就其他周邊股市的競爭而要作出種種應變，筆者更懷疑估值將來的upsize仲有幾大！