中國推出3G服務之後，用戶從2G流向3G已成為大趨勢，工信部數字顯示，全國首季新增3G用戶人數483萬，總數達到1,808萬，相當於按季36%的增長；另外，首季全國通訊器材銷售額185億元人民幣，按年升一成八。其實全國6.6億手機用戶中，目前3G的滲透率唔高，每36個手機用戶才有一個採用3G網絡，可以預期，當今年中移（00941）、聯通（00762）及中電信（00728）的網絡建設投入高峰期初步完成，開始提供更高的手機補貼及降低月費吸引客戶，3G商機的潛力可以相當驚人。

迅速搶佔市場份額

在眾多受惠企業中，中國無線（02369）可算是明星股，○九年股價累積升幅325%，到一○年強勢持續，年初至今已升了190%，去年初如果以1元押注中國無線，今日已變成12.3元，回報驚人。中國要發展有本土特色的3G系統，海外電訊設備巨頭對TD-SCDMA制式熟知之前，中國無線乘勢為中移打造TD-SCDMA以及CDMA 2000標準手機，迅速在全國智能手機市場中搶佔份額，在內地品牌中排名第三位，市佔率有10.6%。

早前中國無線公布的○九年度業績，充分反映外商未站穩陣腳下，在TD-SCDMA所獲得的龐大經濟利益，去年銷售200萬部智能手機，銷售額升163%去到25.9億元，當中3G佔去五成，業績也順利轉虧為盈賺2.4億港元（○八年蝕7,608萬元），每股盈利11.74仙。唯一比較令筆者意外的，是智能手機銷售比例雖然增加，可是毛利率27.4%，實質比○八年的32.2%，跌超過五個百分點，相信唯一解釋，是智能手機的競爭，其實並不比中或低檔次手機為低。

行業競爭料趨激烈

估計中國3G用戶很快會升到1億以上，3G手機普及度與日俱增，中國無線計劃將手機產能由今年500萬部，提升至兩年後東莞生產基地全面運作後的4,000萬部，增幅聽落驚人，大行亦為此作出樂觀預測，估兩年後其盈利可翻兩番，突破8億元，按估值唔算太高，可是考慮到飲過頭啖湯後，未來外商逐步引入適用於內地的3G手機，競爭將進一步升級，而且要提升市場佔有率，科研開支必不可少，毛利壓力亦將漸增，總體而言，是短線概念可捧，但長線則要有待觀察的股份。